欧银日银决议联袂出演,金融市场好戏敬请期待!


下周将迎来日本央行和欧洲央行两大主流央行的利率决议会议。这两大央行可被看做目前全球最为鸽派的央行,而其政策立场一旦发生转变的迹象,就可能对全球汇市造成剧烈的影响——其影响力甚至会超过美联储,因此投资者应密切关注下周两大央行利率决议表态,这或许会成为两只对市场造成巨大冲击。在过去十年中,全球央行货币政策对稳定金融体系、提振全球经济的作用毋庸置疑,甚至可以说正是全球央行采取的宽松货币政策将全球经济从十年前的经济危机中挽救回来。

市场风险情绪与鸽派央行紧密相连

在美联储和其他主流央行共采取宽松政策后,全球经济有了很大的起色。而如今,尽管美联储已经开始逐步收紧货币政策,2017年加息三次并且开始启动“缩表”,但大多数主流央行仍然维持宽松的货币政策立场,利率仍然处于接近于0的水平。

不过,这样的大规模刺激措施真正刺激的更多是投资者,而很多主流国家薪资水平并未真正获得提振——这也意味着通胀水平仍然是很多央行面临的主要难题,这些央行在收紧货币政策的道路上也因此犹疑不前。

如今,美联储已经逐步、稳定地通过加息和“缩表”来收紧货币政策,以降低市场投机情绪,而英国央行和加拿大央行也紧随其后,开始了收紧政策的步伐。而新西兰联储、澳洲联储和瑞士央行的立场则相对中性。

这样一来,在市场预期中,全球最后鸽派的央行就剩下欧洲央行和日本央行了。而市场风险情绪往往正与最为鸽派的主流央行货币政策相关——这就意味着,欧洲央行和日本央行现在已经成为市场最为关注的目标。

关注两大央行政策表态

到目前为止,欧洲央行和日本央行依旧保持着其常规的购债规模。这两大央行的每月资产负债表也不断增加——增加规模也远超过了美联储的缩表规模。而且目前来看,在可预见的一段时间内这两大央行都不太可能结束其刺激措施。

但是,众所周知的是,市场往往都在央行官员正式表态前就提前反应——也就是说,尽管目前这两大央行货币政策不太可能出现真正变化,但一旦央行官员态度和措辞发生了微妙的变化,就会引起市场剧烈的反应。


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而且,这两大央行如果表态转鹰,就意味着美联储在货币政策正常化道路上的领先程度被追小,对美元将构成致命的打击。也正因此,欧洲央行和日本央行的政策决议对全球汇市都会造成巨大影响。

因此目前,欧元交易员密切关注欧洲央行是否会透露任何有关货币政策的线索。而市场也希望欧洲央行能在明年第三季度完全结束购债。如果实现,这将对欧元带来极大的提振。

日本央行宽松还是收紧官员欲语还休

尽管此前日本央行行长黑田东彦在提出“逆转利率”概念,这引起了市场对其可能退出宽松货币政策怀疑。由于市场怀疑日本央行已经开始暗中进行退出刺激措施的操作,在此前日本央行每日例行购债规模出现技术性的小幅减少时,引起了市场极大的反应,美元兑日元一度大跌。

尽管在这段期间日本央行多位官员都表态否认市场的猜想,称日本央行没有退出宽松政策的说法,但依旧没能消除市场的怀疑。

1月18日,更有外媒透露,部分日本央行官员们称,认同尽管目前的刺激措施是有必要的,但仍然有必要为未来政策正常化进行讨论。

这些信息都似乎在为日本央行退出宽松政策埋下伏笔,而具体日本央行官员态度和未来的政策走向,市场需要密切关注下周的日本央行决议。

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